美联储会议纪要：大多数美联储官员支持利率不变，内部分化加剧，加息概率逼近51%
美联储公布4月28日至29日联邦公开市场委员会会议纪要，大多数美联储官员支持在本次会议上维持联邦基金利率目标区间3.5%至3.75%不变。与会者普遍认为中东冲突可能对风险平衡和适当政策路径产生重大影响。持续的高通胀以及对中东局势的不确定性，可能需要将当前的政策立场维持的时间比预期更长。
部分与会者对高企的能源价格和关税可能导致通胀压力更广泛地固化的情景表示担忧。大多数与会者表示，如果通胀持续高于2%，则可能需要采取一些政策收紧措施。许多决策者更倾向于在政策声明中去除宽松偏向。4月底的会议出现了4张反对票，反对者希望删除声明中“下次行动可能为降息”的措辞。
内部对政策路径的判断存在分化。几位与会者表示，如果冲突尽快解决且通胀压力减轻，今年晚些时候将有必要降息。较少的与会者认为在有明确迹象表明通胀回落趋势回归正轨时，降低联邦基金利率是合适的。即将上任的美联储主席凯文·沃什将接手一个立场日益鹰派的央行团队。
中东冲突对能源供应的冲击正在显现。根据光大证券股份有限公司引用的IEA5月月报，由于霍尔木兹海峡的油轮运输仍然受限，自2月份以来的全球原油供给总损失量达到1280万桶/日。中东冲突将导致2026-2030年期间LNG累计供应损失约1200亿立方米。华泰证券股份有限公司指出，伴随中东冲突后全球海运煤炭市场如期收紧，5月15日国内动力煤价格达835元/吨。
通胀预期与加息概率的变化正传导至跨市场资产定价。国海证券股份有限公司指出，根据芝商所FedWatch工具显示，市场预计12月加息的概率已接近51%。东吴证券股份有限公司表示，连续超预期通胀数据使得市场对美联储货币政策的预期发生了根本性转变，目前市场对2026年内加息一次的概率估算已超50%，工业金属与贵金属价格走势偏弱。东方证券股份有限公司认为，FedWatch显示美联储12月加息25个基点的概率已接近40%，但考虑美债问题，实际落地加息的阻力较大，6月FOMC前后可能存在流动性修复的预期。
债券市场已对政策预期作出反应。据新华财经报道，美债收益率跟随国际油价走势从历年高位回落，10年期美债收益率下跌10BP至4.56%，2年期美债收益率下跌8BP至4.03%。市场对中东冲突可能很快得到解决的乐观情绪升温，油价与国债收益率双双下滑。
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来源：市场资讯