本周A股市场以摧枯拉朽之势连续收出三根大阳线，彻底扭转了上周的颓势。在6月24日至26日的三个交易日内，大盘从3350点附近一路高歌猛进，昨日放量突破前期高点3439点，最终收于3455点，剑指3500点整数关口。如此凌厉的攻势让市场情绪彻底点燃，甚至不少此前看空的投资人纷纷改口高呼“牛回速归”。这场突如其来的暴涨背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？未来行情又将如何演绎？

本轮A股暴涨的首要催化剂，是海外地缘局势的骤然缓和。6月24日凌晨，以色列与伊朗宣布达成“全面彻底停火”协议，这场持续12天的军事冲突宣告结束。此前，美国于6月22日对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施实施军事打击，导致中东局势急剧升温，全球资本市场风险偏好受到严重压制。然而，随着停火协议的达成，原油价格单日暴跌超5%，布伦特原油期货价格跌破80美元/桶，而全球股市则迎来普涨。

对于A股而言，地缘风险的解除直接提升了外资的配置意愿。数据显示，6月25日北向资金单日净流入超120亿元，创下近三个月新高。与此同时，人民币汇率也迎来反弹，离岸人民币兑美元汇率从7.28一线升至7.25附近，进一步增强了人民币资产的吸引力。

如果说地缘缓和是A股暴涨的“导火索”，那么美联储降息预期的升温则是本轮行情的“燃料”。近期，美联储官员频繁释放鸽派信号，市场对7月降息的预期急剧升温。素有“鹰王”之称的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，若劳动力市场恶化，即使通胀未达目标，美联储也可能降息；而美联储主席鲍威尔在国会听证会上也暗示，关税对通胀的影响可能小于预期，不排除提前降息的可能性。

市场反应更为直接。美国国债市场的交易员通过期权大举押注10年期美债收益率下行，认为其将跌破4%的关键心理关口。摩根士丹利更是预测，美联储将在2026年七次降息，最终利率将降至2.5%-2.75%。这一预期直接推动了全球风险资产的狂欢，A股作为新兴市场的重要代表，自然成为外资增配的核心标的。

如果说海外因素是“外力”，那么国内政策的持续加码则是本轮行情的“内生动力”。6月19日至20日，陆家嘴论坛上，金融监管高层释放了一系列重磅政策信号：

- 央行行长潘功胜**宣布设立银行间市场交易报告库、发展自贸离岸债、在上海试点结构性货币政策工具创新等八项举措，旨在提升金融市场的深度与广度；

- 金融监管总局局长李云泽**表示将与上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案，鼓励在科技金融、跨境金融等领域开展创新；

- 证监会主席吴清**强调，将加快落实资本市场对外开放举措，深化科创板、创业板改革，打造更具吸引力的市场体系。

此外，央行等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》更是直接指向消费领域，提出19项具体措施，包括推动中长期资金入市、促进资本市场稳定发展等。这一系列政策组合拳，不仅为市场注入了流动性，更提升了投资者对经济企稳的信心。

3500点攻坚战：短期调整不改中长期牛市格局

当前，A股已突破3400点一带的密集成交区，并站稳前期趋势通道上轨。从技术面看，3500点将成为下一重要压力位。一方面，该点位是去年10月8日套牢盘的核心区域，抛压较大；另一方面，市场在连续大涨后积累了大量短期获利盘，存在调整需求。然而，从基本面看，地缘缓和、美联储降息预期、国内政策红利三大逻辑依然成立，短期调整反而为投资者提供了“倒车接人”的机会。

历史经验表明，牛市初期往往伴随着剧烈波动。例如，2019年一季度，A股在2440点启动后，也曾因获利盘抛压在3000点附近反复震荡，但最终仍突破3500点并开启两年慢牛行情。因此，投资者应秉持牛市思维，将每一次调整视为布局良机。

配置方向：军工、消费、科技三箭齐发

在具体配置上，建议重点关注以下三条主线：

1. 国防军工：规划收官+军贸出口+阅兵催化

2025年是“十四五”规划的收官之年，军工企业通常在五年规划末期集中签订大额订单。此外，近期印巴冲突中，中国军事装备表现亮眼，为军贸出口提供了新契机。更值得关注的是，9月3日天安门广场将举行盛大阅兵，参阅装备均为国产现役主战装备，涵盖无人智能、水下作战、网电攻防等新型作战力量。这一事件将持续刺激军工板块表现。

2. 大消费：政策加码+暑期旺季+数据改善

提振消费是今年经济工作的重中之重。年初至今，从文旅消费到家电以旧换新，一系列政策效果逐步显现。数据显示，今年消费品以旧换新带动销售额已超过去年全年。近日，官方明确表示，后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批下达，进一步支撑消费市场修复。叠加暑期传统消费旺季的到来，大消费板块有望持续受益。

3. 大科技：调整到位+政策支持+自主可控

大科技板块此前因累计涨幅过高而陷入调整，但持续的调整已使其性价比凸显。从政策看，中央到地方均对科技领域给予重点支持；从消息面看，DeepSeek的蹿红和宇树机器人的出圈，让市场重新审视中国科技资产的价值。预计AI、半导体、存储芯片、低空经济等板块将反复活跃。不过，考虑到中报季临近，建议投资者优先选择业绩过硬的标的。

尽管当前市场情绪高涨，但投资者仍需警惕短期波动风险。一方面，3500点附近的套牢盘抛压可能导致市场震荡；另一方面，美联储降息路径仍存在不确定性，若降息预期落空，可能引发全球风险资产调整。因此，建议投资者在布局时保持均衡，避免过度追高。

长期来看，A股的牛市根基依然坚实。地缘缓和、美联储降息、国内政策红利三大逻辑共振，叠加中国经济转型升级的长期趋势，A股有望迎来一轮结构性慢牛行情。对于投资者而言，关键在于把握主线、精选标的，将每一次调整视为布局未来的机会。

A股的暴涨并非偶然，而是多重因素共振的结果。从海外地缘缓和到美联储降息预期，从国内政策红利到经济数据改善，市场情绪已从悲观转向乐观。尽管3500点攻坚战可能充满波折，但中长期牛市格局已然清晰。对于投资者而言，牛市思维下，每一次回调都是上车的机会。而军工、消费、科技三大主线，将成为未来行情的核心驱动力。

来源：金融界