截至2025年9月19日收盘，瑞丰银行（601528）报收于5.36元，较上周的5.52元下跌2.9%。本周，瑞丰银行9月15日盘中最高价报5.52元。9月18日盘中最低价报5.33元。瑞丰银行当前最新总市值105.17亿元，在农商行板块市值排名9/10，在两市A股市值排名1782/5153。

本周关注点

• 股本股东变化：股东绍兴安途汽车减持408.83万股，占总股本0.21%。
• 机构调研要点：2025年上半年净息差为1.46%，下半年有望边际企稳。
• 机构调研要点：逾期贷款主因个人贷款逾期增加，总体风险可控。
• 机构调研要点：可转债发行正在上交所审核，将补充核心一级资本。
• 机构调研要点：预计四季度贷款投放将因传统产业旺季而增长。

9月16日，绍兴安途汽车转向悬架有限公司通过集中竞价减持瑞丰银行股份4,088,300股，占总股本0.21%。本次减持后，信息披露义务人合计持股比例由6.10%降至5.89%。减持系履行此前披露计划，不触发要约收购，不影响公司控制权及治理结构。

机构调研要点

问：逾期贷款率有所上升，这部分贷款风险如何？是否会对今后不良贷款率的稳定产生不利影响？逾期贷款率还会继续升高吗？

答：2025年上半年逾期贷款增加主要源于逾期3个月内的个人贷款增多。原因包括外部经济压力导致个体工商户还款能力减弱、区域房价下跌影响还款意愿，以及个人贷款笔数多、处理周期较长。但多数为房产抵押贷款，风险总体可控，不会显著扰动不良贷款率稳定。

问：请行长结合当前负债与资产两端价格走势情况，对瑞丰银行下半年净息差变化趋势做一个总体判断。

答：2025年上半年净息差为1.46%，同比下降4BP，降幅收窄。负债端成本已下降26BP，预计将继续小幅下行，支撑息差稳定；资产端新发贷款定价趋近底部，但存量周转贷款仍有一定下行压力，整体净息差有望边际企稳。

问：我从半年度报告看到，贵行上半年整体贷款投放表现良好，请贷款的主要投向是什么？展望下半年，请贵行对贷款投放节奏、总量及同比增速有何预期？

答：贷款主要投向“三农”、民营小微、实体经济，重点支持纺织印染、批发零售、先进制造及新兴产业。下半年预计四季度信贷需求回升，受冬季服装铺货、年末资金周转等因素驱动，尽管去年同期基数较高，仍有望保持合理增速。

问：我看到，你们行8月份有一个合计持股5%以上的股东发布了减持公告，请减持原因是什么？目前进展情况怎么样了？

答：本次减持股东为本地优质民企，因自身投资安排和资金需求进行适度减持，减持比例较小，不影响其高比例持股地位。股东结构整体稳定，减持对市场影响有限，后续将及时披露进展。

问：尊敬的领导，下午好！作为中小投资者，有以下（1）能否介绍一下可转债发行的最新进展。（2）本银行的资本充足率一直下滑中，可转债发行前后会有怎样的影响？如何遏制下滑状态？（3）公司的中期分红和年度分红政策如何？

答：可转债发行正处于上交所审核阶段，尚需证监会注册批准。2025年半年度资本充足率为14.11%，虽略有下降但仍处高位。可转债转股后将有效补充核心一级资本。本行将通过提升盈利强化内源性资本补充，并借助二级资本债、可转债等渠道加强外源性补充。分红政策将平衡利润留存与投资者回报，制定积极稳健的现金分红方案。

问：6．请贵行当前债券投资的规模有多少，TPL账户、OCI账户占比分别是多少？二季度债券利率整体回落，后续会如何应对债市的波动？

答：截至2025年6月末，其他债权投资355.15亿元，占比46.55%；债权投资305.42亿元，占比40.03%；交易性金融资产101.40亿元，占比13.29%；其他权益工具投资1.00亿元，占比0.13%。应对债市波动策略包括构建多元化、国际化投资组合，以及在本币债券组合中灵活调整杠杆与久期，优化结构以应对利率波动。

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