9月23日，可转债打新市场公布应流股份（603308）发行的可转债——应流转债的中签结果。此次中签号码共有32.43万个，每个中签号码只能认购1手应流转债。

应流转债对应的正股当前股价为31.54元，转股价为30.47元，转股价值103.51，转股价值高。对比相似可转债的估值以及应流转债目前的转股价值，预估打新收益将是一签300元以上的铂金级肉签。而且，中签号码共有32.43万个，相比其他的新可转债，中签股民人数也比较多。但由于现在的可转债市场十分火热，股民中到即赚到。那么，你中签了吗？

现在的可转债市场在一定程度上其实比股票市场更火热，关键在于它是T+0交易，当天买就能当天卖，灵活得像“闪电侠”，特别对那些想快进快出、赚一把就走的短线高手来说，简直是量身定制的“游乐场”。

更吸引人的是，可转债和它对应的正股股价紧密联动，但往往自带“加成光环”，溢价率更高，上涨时冲得更猛。于是，各路游资、热钱纷纷涌入，盯着新上市的可转债“打新”。结果就是，几乎每只新债一登场就“一飞冲天”，首日涨幅触及临停成了“标配”，尤其是那些中小盘股发的可转债，更是被抢到“高处不胜寒”。

这股狂热的背后，其实也映射了当前市场的风向。除了几年前风光无限的“核心资产”略显沉寂，不少个股早已“咸鱼翻身”，尤其是微盘、小盘股，从底部一路狂飙，翻倍都算“保守”。行情热+资金躁动，可转债自然成了风口上的“香饽饽”，谁不想在这一波浪潮里，踩准节奏，乘风而上？

中小盘股狂欢，那些核心资产股成为“老登股”，其实，这无不对应着市场永恒的话题，即周期性。4、5年前，A股的舞台属于“核心资产”——白酒、医药、家电这些“白马贵族”你方唱罢我登场，股价一路高歌猛进，被捧为“YYDS”（永远的神）。而与此同时，众多中小盘股却像是被遗忘在角落的配角，资金纷纷出逃，股价节节败退，甚至跌入“无人问津”的深渊。

如今，剧情彻底反转。曾经风光无限的“核心资产”们，如今步履蹒跚，被戏称为“老登股”，昔日荣光难掩当下的沉寂。反倒是那些曾被“抽血”的中小盘股，尤其是微盘股，迎来了属于它们的“逆袭时刻”。资金调转枪口，热钱涌入，不少个股从底部翻倍甚至翻几倍，上演了一场酣畅淋漓的“咸鱼翻身”。

这背后，正是市场那双看不见的手在默默操控——周期。正如那句经典箴言所揭示的：“现在已然腐朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。” 当一个板块被过度追捧，估值被推至高位，透支了未来增长，它的吸引力自然下降；而长期被冷落的领域，一旦出现边际改善或风格切换，便极易迎来估值修复甚至爆发。

当前可转债市场的火爆，尤其是中小盘新债的疯狂抢筹，正是这一周期轮动的延伸。资金不再迷信“大而美”，转而追逐“小而活”。投资者需清醒：没有永远上涨的资产，也没有永远下跌的标的。在周期的洪流中，保持敬畏，顺势而为，才能在市场的潮起潮落中，不被浪花拍在沙滩上。

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