2025年上半年银行业发展动态分析

摘要

上半年，银行业资产负债增速回暖趋势明显，信贷总量持续增长，增速维持平稳，金融服务实体经济力度需巩固；净利润持续承压，营收降幅有所收窄；净息差续创新低；资产质量与风险抵补能力整体保持稳健；拨备覆盖率延续回升，资本充足率有所回落。政策方面，货币政策适度宽松，发挥总量和结构双重功能；财政政策积极有为，精准发力重点领域；监管政策提质增效，统筹推进金融风险防控和高质量发展；产业政策多措并举，为金融服务提供明确方向。展望下半年，银行业资产负债规模延续回暖，金融持续服务实体经济高质量发展；净息差下降速度预计趋缓，中收降幅收窄趋势有望延续；资产质量与风险抵补水平整体保持稳定，重点领域风险需持续关注。

一、发展回顾

（一）资产负债增速回暖趋势明显，金融服务实体经济力度需巩固

资产负债规模加速扩张，国有大行增势明显。在适度宽松货币政策导向、存贷款稳定增长以及金融投资上升等因素共同作用下，5月末商业银行境内总资产同比增长8.43%，增速较上年底上升1.23个百分点；总负债同比增长8.74%，增速较上年底上升1.52个百分点。分机构类型来看，国有大行、股份行、城商行、农商行总资产同比分别增长9.89%、4.89%、9.66%、5.64%，较上年底分别变化2.24、0.41、0.71、-0.42个百分点；总负债同比分别增长10.41%、4.81%、9.81%、5.89%，增速较上年底分别变化2.58、0.61、0.90、-0.13个百分点。国有大行增速回升明显，城商行继续维持较高增速；股份行和农商行增速低位平稳运行。

图1 资产规模加速扩张

图2 负债规模增速延续回升

信贷总量持续增长，增速维持平稳。受地方专项债置换地方融资贷款平台影响，6月末银行业金融机构人民币贷款余额同比增长7.10%，增速较上年底降低0.5个百分点。分结构看，住户短期贷款、住户中长期贷款、企（事）业短期贷款、企（事）业中长期贷款、票据融资余额同比增速分别为1.17%、3.62%、8.77%、8.54%、14.58%，增速较上年底分别变化-1.15、-0.19、2.24、-1.62、2.64个百分点。住户短期及中长期贷款增速延续低迷，反映居民消费及住房需求仍然不足，信心有待修复；企（事）业中长期贷款维持高位，短期贷款增速明显回升，综合体现我国经济基本面长期稳中向好，但短期承压。

图3 信贷增速平稳运行

图4 住户贷款延续低迷

企（事）业短期贷款有所回暖

行业信贷投向结构维持向好，银行业金融机构聚焦重点领域，推进转型升级，信贷增速保持较快增长，一季度末普惠小微贷款、涉农贷款、绿色贷款、制造业贷款同比增速分别为12.20%、8.40%、20.25%、9.30%，增速较上年底分别下降-2.40、-1.40、-1.45、-2.60个百分点，但均明显高于全部贷款增速（7.10%）且各项贷款余额在贷款总额中占比分别为13.12%、19.93%、15.30%、9.81%，金融服务实体经济质效水平较高，需继续稳固。

图5 行业信贷投向结构维持向好

存款增速稳中有升。上半年末银行业金融机构人民币存款余额同比增长8.30%，增速较上年底上升2.0个百分点，整体趋势稳中有升。分结构看，住户存款、非金融企业存款、财政存款、非银行业金融机构存款同比增速分别为10.78%、3.29%、23.92%、13.67%，增速较上年底上升0.37、3.81、27.58、3.24个百分点，企业存款增速上升，与经济活跃度上升、去年同期整治手工补息导致低基数等因素相关；非银金融存款增速重回两位数与资本市场热度回暖有关。

图6 存款增速平稳运行

财政存款同比大幅增长

（二）净利润持续承压，效率持续下降

净利润增速整体延续下滑态势。金监总局官网数据显示，2025年一季度国内商业银行净利润同比下降2.32%，较2024年同期增速降低2.98个百分点；分机构类型看，国有大行净利润增速回正，国有大行净利润同比增长0.08%，较2024年同期增加4.65个百分点；股份行、城商行、农商行净利润增速均为负，同比增速分别为-4.53%、-6.68%、-2.03%，较2024年同期增速分别降低5.7、10.76、17.62个百分点，预计主要受其他非息收入波动较大的影响；城商行和农商行净利润降幅较2024年有所收窄，增速较2024年底分别提升6.45和7.72个百分点。

图7 国有大行净利润增速回正

股份行、城农商行利润均下降

营收降幅有所收窄，头部上市城商行逆势增长。2025年一季度国有大行营收9102亿元，同比下降1.51%，降幅相比去年同期的-2.22%有所收窄。股份行营收继续下降，9家上市股份行营收3760亿元，同比下降3.91%，降幅相比去年同期扩大0.67个百分点。上市城商行中，江苏、宁波、南京三家江浙地区银行营收表现较好，同比增幅分别为6.21%、5.63%、6.53%，维持在5%以上的增速水平。

净息差续创新低，但降幅有所收窄。2025年一季度商业银行净息差为1.43%，较上年末下降9bp。资产端，主要受LPR下调，存量房贷利率年初重新定价，叠加有效信贷需求不足，年初以来部分银行消费贷“以价换量”影响，导致贷款等生息资产收益率明显下降。负债端，尽管2024年主要银行存款挂牌利率下调，但存款定期化趋势延缓负债成本下降。分机构类型来看，国有大行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，分别较上年收窄11、5、1、15bp。

图8 净息差创历史新低，但降幅有所收窄

非利息收入占比小幅下降，投资收益显著提升。2025年一季度国内商业银行非利息收入占比为24.96%，相比去年同期下降0.67个百分点。上市银行手续费及佣金净收入降幅进一步收窄，主要受2024年四季度资本市场回暖，上市银行代销基金等收入增长的影响。上市银行手续费及佣金收入约2268亿元，同比减少-0.72%，相比上年底的-3.2%进一步收窄。手续费及佣金净收入占比有所提升，国有大行、上市股份行、上市城商行和上市农商行手续费及佣金净收入占比分别为16.69%、16.40%、8.56%、6.41%，同比分别增加0.01、0.5、0.57、0.27个百分点。受益于2024年债券市场持续向好，银行业整体积累了较为可观的投资浮盈，进入2025年以来，面对金融市场波动加剧的挑战，一些银行兑现前期收益以平滑季度的业绩波动。一季度国有大行、上市股份行、上市城商行和上市农商行投资净收益分别同比增长34.52%、8.55%、54.79%和37.12%。

图9 手续费及佣金净收入占比有所提升

经营效率延续下降趋势。2025年一季度商业银行ROA为0.68%，较上年同期降低0.06个百分点，国有大行、股份行、城商行、农商行分别为0.67%、0.78%、0.56%、0.69%，同比均不同程度下行，较去年同期分别变化-0.05、-0.07、-0.1、-0.07个百分点。ROE方面，商业银行ROE为8.82%，较去年同期降低0.75个百分点。

图10 经营效率延续下降趋势

（三）资产质量与风险抵补能力整体保持稳健

2025年一季度末，商业银行不良贷款余额同比增长2.07%；不良贷款率1.51%，同比下降0.08个百分点，继续维持近十年最低水平，一是一季度商业银行贷款余额增速高于不良贷款余额增速，贷款规模扩张对不良率起到稀释作用；二是加大不良贷款的处置力度，通过多种方式加速出清风险，如一季度银行业不良个人贷款转让成交规模达370.4亿元，同比激增761%，有助于降低不良贷款率。分机构类型来看，国有大行、股份行、城商行、农商行不良贷款率分别为1.22%、1.23%、1.76%、2.86%，同比分别降低0.03、0.02、0.02、0.48个百分点，国有大行和股份行不良率维持低位运行，农商行不良率整体较高，需继续推进资产质量改善。

图11 不良率整体相对持平

不同机构分化较大

2025年一季度末，商业银行拨备覆盖率208.1%，同比上升3.6个百分点；贷款损失准备余额同比增长3.86%；贷款拨备率同比降低0.11个百分点。分机构类型看，国有大行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为247.2%、212.3%、183.9%、152.6%，同比分别变化-4.0、-5.7、-7.3、19.9个百分点。农商行拨备覆盖率上升幅度较大，主要系2024年以来持续加大不良资产处置力度，不良贷款余额同比大幅下降9.03%。从2025年一季报数据看，18家国有和股份制银行中，仅交行和浦发拨备覆盖率同比上升；邮储、招行、平安、兴业等拨备覆盖水平较高的银行，一季度同比降幅均超10个百分点，邮储更是同比下降超60个百分点，反映在经济弱复苏环境下，部分银行通过少提拨备“以丰补歉”保持利润稳定释放。

图12 拨备覆盖率整体平稳运行

农商行升幅明显

资本充足率整体有所回落，股份行和农商行同比上升。2025年一季度末，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.28%、12.18%、10.70%，同比分别变化-0.15、-0.17、-0.07个百分点，自2024年初以来首次季度同比下降，一方面，一季度商业银行总资产同比增长7.12%，资产扩张速度超过了资本补充速度，从而拉低了资本充足率；另一方面，一季度商业银行净利润同比下降2.32%，而风险加权资产同比增长6.73%，利润增速放缓导致银行通过内部留存收益补充资本的能力减弱，影响了资本充足率。分机构类型来看，国有大行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为17.79%、13.71%、12.44%、12.96%，同比分别变化-0.52、0.18、-0.02、0.26个百分点。

图13 资本充足率有所回落

股份行和农商行同比上升

二、政策回顾

（一）货币政策适度宽松，发挥总量和结构双重功能

上半年，我国货币政策发力明显，为实施宽松适度的货币政策，人民银行进一步加大逆周期调节力度，在5月份出台一揽子金融支持举措。保持流动性合理充裕，降准0.5个百分点，释放万亿长期流动性，促进货币信贷合理增长。引导信贷结构进一步优化，全面下调结构性货币政策工具利率，新增科技创新、服务消费与养老等再贷款额度，支持重点领域。推动综合融资成本下降，政策利率下调0.1个百分点，带动LPR下行，同时降低公积金贷款利率，刺激购房需求，外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。

图14 1年期和5年期LPR二季度

下调0.1个百分点

图15 二季度CFETS

人民币汇率指数持续走低

（二）财政政策积极有为，精准发力重点领域

上半年，我国财政政策呈现支出强度加大、债券发行加快、政策精准发力等特点，财政支出增质增效，1-5月，全国一般公共预算支出11.3万亿元，增长4.2%，加强对惠民生、促消费领域的投入，社保就业、教育以及卫生健康支出同比分别增长9.2%、6.7%和3.9%；安排5000亿元超长期特别国债用于加力扩围实施“两新”政策，支持做好“两重”“两新”等工作，政策效应持续显现，有效释放内需活力。债券发行加速，1-5月，国债发行同比增长38.5%，新增地方债同比增长36.6%；发行用于置换存量隐性债务的再融资债券1.63万亿元，完成今年限额的81.5%。

（三）监管政策提质增效，统筹推进金融风险防控和高质量发展

上半年，银行业出台多项针对性监管政策，统筹推进金融风险防控和高质量发展。支持做好金融“五篇大文章”，金监总局等发布《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，多角度助力“五篇大文章”。推进资本市场高质量发展，金监总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司，以更好支持科技创新，服务民营经济高质量发展。人行等发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜》的公告。防风险及强监管，金监总局等印发《商业银行市场风险管理办法》，明确市场风险定义，强调完善市场风险治理架构，并细化市场风险管理要求。

（四）产业政策多措并举，为金融服务提供明确方向

上半年，产业政策持续引导银行业服务实体经济发展。一是深化消费提振，延续消费刺激政策效能，结合旺季特点，引导创新消费信贷，重点支持绿色家电、新能源汽车等大宗消费。二是加速培育新质生产力，聚焦人工智能、量子科技等领域，通过专项再贷款等工具，推动“人工智能+”在多场景规模化应用。三是强化民营和中小微企业支持，5月民营经济发展座谈会研讨《民营经济促进法》实施，6月《保障中小企业款项支付条例》施行，引导银行扩大信用贷款。四是精准服务乡村振兴，运用再贷款等工具，推动金融机构加大资金投放，助力涉农领域发展。

三、下半年展望

（一）资产负债规模延续回暖，金融持续服务实体经济高质量发展

货币政策和财政政策调控强度以及前瞻性将进一步增强，资产负债规模将延续回暖。信贷总量方面，央行继续引导金融机构加大货币信贷投放力度，加大质押式逆回购、买断式逆回购、MLF资金等投放力度，保持流动性合理充裕。信贷结构方面，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。存款方面，5月存款利率下行或推动居民、企业部分活期存款流向基金、理财等领域，推动非银存款增长，而财政支出加快，也会促使财政存款向企业存款转移，改善企业资金状况。

（二）净息差下降速度预计趋缓，中收降幅收窄趋势有望延续

净息差下行压力仍存在，但下降速度预计呈趋缓态势。资产端收益率下行趋势或边际趋缓，前期贷款重定价、存量房贷利率调整的影响在一季度有所体现，后续影响将逐步减弱，但有效信贷需求复苏力度仍有待观察，叠加适度宽松货币政策下新发放贷款利率整体仍处低位，资产端收益率预计继续承压但下行幅度可控。负债端成本有望逐步改善，前期多轮存款挂牌利率下调的累积效应在第三季度持续释放，5月7日释放“降低金融机构的负债成本，稳定净息差”信号以及存款利率上限再次下调，有望缓解息差下行压力。

中收降幅预计进一步收窄。手续费及佣金净收入预计延续压力与修复并存态势，降幅有望持续降低。理财业务规模或继续增长，但也面临降息压缩收益的压力，存款利率的下行将推动银行理财业务规模进一步增长，但6月以来，上百款理财产品发布了下调基准业绩的公告，银行理财业务面临稳规模和稳净值的压力。财富管理业务面临“量价博弈”，但仍有一定增长空间，银行加速推进财富管理转型，通过提升高净值客户渗透率、优化产品服务等策略，可部分对冲公募基金降费、保险代销佣金压降带来的影响。投资收益增长或边际趋缓，2024年债市浮盈集中兑现带来的高基数效应将逐步显现，叠加债市利率震荡格局延续，资本利得空间收窄可能制约投资净收益增速。

（三）资产质量与风险抵补水平整体保持稳定态势，重点领域风险需持续关注

资产质量方面，经济持续复苏将增强企业的偿债能力，降低对公贷款的违约风险，尤其是随着基建等项目的推进，相关贷款质量将得到保障。房地产市场在政策支持下，风险有望进一步缓释，对公房地产贷款的不良压力或将减轻。不过，零售贷款领域仍面临一定挑战，居民收入增长的不确定性可能导致信用卡、消费贷等零售业务的不良率有所波动。风险抵补水平方面，银行业整体表现有望较为稳健，财政部注资四大行等举措，有效补充了银行的核心一级资本，增强了银行抵御风险的实力。银行自身也会持续加强风险管理，合理计提贷款损失准备。预计下半年商业银行的拨备覆盖率将继续保持在较高水平，为应对潜在风险提供充足的缓冲。同时，随着银行盈利水平的逐步改善，其通过内部积累来补充资本的能力也将增强，进一步提升风险抵补能力。但同时也要密切关注关税、经济复苏不力等内外部不确定性因素对银行业资产质量和风险抵补水平产生的影响。