3月下旬以来，黄金市场告别单边上行，迎来震荡回调，国际金价单周振幅创近年新高，一度抹去2026年全年涨幅。面对价格剧烈波动与流动性压力上升，3月24日，北京商报记者注意到，已有银行“出手”调整贵金属交易规则，通过上调黄金点差、优化报价模式抬高交易门槛。业内人士表示，银行扩大点差是应对市场波动的风险再平衡举措，既能覆盖价格波动带来的对冲与运营成本，也可缓解高频交易引发的流动性管理压力。对于投资者而言，在金价高波动周期应摒弃高频投机，降低交易频次，从资产配置视角将黄金作为中长期避险工具，合理控制仓位，规避短期行情波动风险。

有银行上调积存金手续费

近期黄金价格剧烈波动，市场交易风险与流动性压力上升。3月24日，北京商报记者注意到，有银行通过抬升交易门槛对冲价格波动风险、抑制短期投机行为。

记者从招商银行处获悉，今年来黄金价格波动明显加大，为顺应市场变化的需要、保障交易及覆盖运营成本，该行于3月23日早上9:10起调整黄金账户业务买卖价之间的交易点差，由3元/克上调至5元/克，其中黄金账户买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变。

招商银行客服人员介绍，本次点差模式调整预计将运行至6月27日，6月29日开市起买卖两端点差将分别调至2.5元/克。这也意味着后续交易规则将更为均衡，投资者买入价格手续费为2.5元/克，卖出也是2.5元/克，合计价差仍是5元。假设当前黄金账户基础报价为980元/克，调整前黄金账户点差为3元/克，投资者买入价为983元/克，调整后点差升至5元/克，买入价变为985元/克，投资者买入黄金成本将增加。

上调贵金属交易点差并非个案，不久前江苏银行也发布了类似调整公告，该行称，近期黄金价格波动加剧，市场流动性风险相应上升。在尽可能保持交易时长稳定的前提下，将对报价模式及交易时间进行适当调整。江苏银行手机银行App显示，目前，该行个人黄金积存业务的买卖点差为2.4元/克，该行表示，自3月19日20:00起，将根据国际、国内黄金价格波动及市场流动性情况适时调整黄金积存的买卖点差。该点差不固定，除该行收取的买卖手续费外，新增黄金价格波动和市场流动性造成的买卖价差，调整后会产生买卖点差≥买卖手续费的情况。

例如，1月1日至3月31日黄金积存买卖点差中，江苏银行收取买卖手续费共2.4元/克，4月1日至12月31日收取买卖手续费共2.8元/克，超出部分价差非该行手续费，为市场流动性等因素造成的买卖价差。江苏银行表示，由于黄金市场价格波动、市场流动性等因素均会对该行黄金积存的买卖报价产生影响，该行有权根据上述因素实时调整买卖点差，不再对点差调整进行提前公告。

对于银行上调黄金交易点差的行为，苏商银行特约研究员高政扬分析称，银行上调黄金点差是应对市场变化的再平衡举措。一方面，近期金价波动显著加剧，银行通过扩大点差，覆盖价格波动带来的风险与对冲成本。另一方面，若客户交易频率攀升、短期投机博弈行为加剧，银行面临的流动性管理风险会随之上升，上调点差也是为了抑制市场投机行为。

投资者应摒弃高频操作模式

交易点差就是银行买入价与卖出价之间的差价，也是投资者参与黄金账户、积存金业务的实际交易成本。北京商报记者查询多家银行黄金点差发现，目前行业内点差设置差异较大。其中，中国银行黄金点差为14.6元/克，建设银行为6元/克，民生银行为3元/克。

点差的差异，本质上是银行对市场风险、运营成本的不同判断。一位银行人士指出，在金价平稳、流动性充裕时期，银行点差通常保持在较低水平，以吸引投资者参与交易；而当金价大幅震荡、市场不确定性陡增时，银行需要通过扩大点差来对冲价格波动带来的敞口风险，覆盖对冲成本与运营支出。

对投资者来说，点差上调最直接的影响就是交易成本上升。有持仓两年的银行黄金账户投资者坦言，原本打算趁着金价回落补仓，可点差调整后成本明显增加，短线操作计划只能暂时搁置，转而观望。不过也有长期投资者对此表示理解，他们认为长期持有、不频繁交易的话，卖出环节不受影响，短期买入成本有所上升仍在可接受范围。

从市场行情来看，3月下旬以来，黄金市场告别前期单边上行，迎来震荡与大幅回调。受美联储鹰派表态、通胀预期回升等因素影响，国际金价接连失守关键关口，单周振幅创下近年新高，一度抹去2026年全年涨幅，截至3月24日18:50，现货黄金现报4419.92美元/盎司，日内涨幅0.29%。

“近期黄金价格波动加剧的核心在于原油价格上行推升通胀预期，美联储降息预期降温叠加美元指数走强，令黄金价格承压；加上地缘冲突持续扰动，全球各类资产波动幅度均有所扩大，而黄金此前经历一轮长期上涨，市场浮盈丰厚，部分资金或许选择卖出黄金换取流动性，进一步放大黄金价格波动。”高政扬建议，对于投资者而言，需重点关注交易成本攀升对收益结构的侵蚀。点差扩大推高建仓成本，入场后的即时浮亏幅度随之增加，短线交易盈亏平衡点也被抬高，在黄金市场波动加剧的行情中，投资者更易出现频繁止损、资金持续损耗的情况。因此，投资者应摒弃高频操作模式，降低交易频次，从资产配置的核心视角审视黄金的功能定位，将其作为分散投资风险的中长期配置工具，并合理控制仓位。

北京商报记者 宋亦桐