“新的广场协议？”日经：日本对抗日元空头的战斗进入新阶段
FX168财经报社(亚太)讯 日本《日经亚洲》周一(8月17日)撰文称称，尽管日元已经回吐了在一轮干预行动中对美元取得涨幅的大约一半，日本货币当局仍然保持强硬立场。这轮干预行动包括7月31日美日联合支持日元的操作，这是两国28年来首次采取这种协同行动。
(截图来源：《日经亚洲》)
此次干预标志着日本策略的转变。多年来，日本一直单独采取行动支撑日元。而这一次，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)、日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)以及日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)协调采取行动，承认如今外汇和债券市场规模已经过于庞大，任何单一国家都难以独自掌控。
市场几乎立即对这一决心展开了测试。日元在最初因干预而上涨后再次走弱，交易员押注日本无法在没有更深层次结构性改革的情况下持续承受压力。市场对日本央行加息的预期升温，推动债券收益率上升，但日元兑美元仍滑向数十年来的低位。
影响范围并不局限于日本。市场认为韩国可能会与日本一道参与外汇市场干预，这表明亚洲经济体正面临类似压力——强势美元以及资本外流。疲弱的日元会对区域贸易产生连锁影响，使日本出口商品价格更具竞争力，同时削弱韩国、中国以及东南亚竞争者的优势。
贝森特将此次干预描述为一种务实举措，而不仅仅是外交行动。他表示，汇率波动会给美国金融市场带来风险，而稳定日元有助于遏制更广泛的亚洲货币动荡。不过，这一行动也附带条件。联合干预意味着日本必须履行自身承诺，其中很可能包括日本央行更快推进加息。
目前的问题是，这是否意味着更广泛协调行动的开始，还是一次性的象征性举措。1985年的《广场协议》通过多国协调迫使日元大幅升值。如今的版本虽然不那么正式，但背后的逻辑依然存在：没有任何一个国家能够单独对抗外汇市场。
日本财务省面临一条狭窄的道路。进一步干预可能会消耗外汇储备，却无法带来持久效果；放任日元持续贬值，则可能引发政治反弹，并在家庭预算已经承受压力之际加剧进口通胀。日本央行下一次政策决定，将显示加息速度是否足以支撑日元。
交易员正在密切关注。未来几周日元的走势将检验联合干预是否能够奏效，或者日元是否会进入新的弱势阶段，并迫使整个亚洲地区进行更深层次的政策调整。
来源：FX168财经