极目新闻记者 吕少峰

实习生 李雷蕾 杨馨童

2026年以来，伦敦现货黄金走出一轮清晰的触底反弹行情。在6月底探明年内阶段性低点后，金价于7月进入震荡磨底阶段，多空力量持续博弈、行情走势反复拉锯。进入今年8月，市场预期迎来拐点，金价开启加速上行模式，自阶段低点以来累计反弹幅度已突破15%。外盘黄金的强势拉升，直接带动A股黄金概念板块集体爆发，市场不禁开始热议：黄金是否又将重新进入技术性牛市？

按照海外大宗商品通用界定标准，品种自阶段低点以来累计涨幅突破20%，即可认定为进入技术性牛市。当前黄金本轮反弹幅度已达15%，距离技术性牛市可谓是触手可及。本轮金价反弹的核心逻辑是什么？黄金市场能否又将开启新一轮牛市？针对市场热议的核心问题，极目新闻记者专访了业内专家。

内外盘联动走强，A股黄金板块多股涨停

受国际金价大幅回暖提振，8月21日A股黄金、白银概念板块迎来全线爆发，板块赚钱效应集中释放，市场交投情绪高涨。个股表现上，深中华、湖南白银、福达合金、白银有色等多只标的强势封死涨停；国城矿业、赤峰黄金、盛达资源等黄金行业核心龙头同步冲高，涨幅均超6%，板块整体表现亮眼、走势强劲。

8月21日午盘黄金板块领涨个股

资本市场的火热行情同步传导至线下实物黄金市场，各大品牌金店终端售价普遍上调。记者从中国黄金北京旗舰店获悉，跟随国际盘面走势，8月21日门店投资金条基础金价也已更新至980元/克。

与此同时，周大福、周六福、周生生等主流一线金店也同步调价。以99.9%纯度投资金条为例，周大福金条报价从8月20日的1189元升至21日的1196元；周六福金条价格由1184元上调至1191元，线下黄金市场呈现全面普涨格局。

东方财富APP显示的主流品牌黄金价格截图

为对冲金价上涨带来的消费成本压力，降低消费者购金、以旧换新等成本，中国黄金北京旗舰店推出专属惠民举措。门店将黄金首饰以旧换新工费由30元/克大幅下调至15元/克，降幅达50%，同时持续保留“克换克”的亲民兑换模式，切实减轻消费者换金负担，优化线下购金消费体验。

专家解读：反弹行情确立，全面牛市、创新高概率极低

对于本轮金价强势反弹行情，知名经济学家盘和林分析，此次上涨是技术修复与美元走弱双向共振的结果，行情具备一定的支撑。一方面，前期金价经历深度回调，技术层面存在明确的修复反弹需求；另一方面，近期美元持续走弱，为金价提供了核心基本面支撑，两大因素叠加推动金价走出阶段性强势行情。

针对投资者最为关注的下半年黄金走势，盘和林也给出了明确判断：黄金阶段性反弹行情已完全确立，但难以形成趋势性反转，后续再创历史新高、开启全面牛市的可能性极低。

在他看来，一轮完整的黄金牛市，不仅需要基本面支撑，更依赖持续升温的市场投资情绪，而这正是当前黄金市场的核心短板。即便美元持续走弱为金价托底，黄金也无法复刻今年一季度的火爆炒作行情，核心原因在于当前市场资金存在明显分流效应。特别是在科技股火热的当下，偏好黄金避险投资的市场资金，同样也会选择布局半导体、AI大模型等高成长性科技赛道。

至于本轮黄金反弹行情能走多远，盘和林认为普通投资者无需过度关注地缘局势、央行购金等次要因素，核心紧盯两大关键指标即可：一是美元是不是贬值，二是市场投资情绪是否到位。“美元升值和贬值决定着金价运行方向，市场情绪高低决定着金价涨跌的速度。”他说。

（来源：极目新闻）