在国际金价近期剧烈波动、市场避险情绪降温的背景下，黄金珠宝行业正面临消费与投资市场的分化挑战。数据显示，国际金价在经历4月的高位震荡后，于5月初出现显著回调。截至5月15日发稿前，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货已跌破3200美元关口，而全球金饰消费量也因高金价压力跌至近年来低点。在此背景下，北京菜市口百货股份有限公司（以下简称“菜百股份”，605599.SH）却以稳健的业绩表现和创新的商业模式，为行业注入了新的活力。

菜百股份发布的2024年度报告及2025年第一季度报告，营收、归母净利润等主要指标持续稳健增长，合计拟派发现金红利560,000,016元（含税），分红比例高达77.89%。更值得关注的是，4月末投入运营的菜百首饰祥云店，以创新升级的“馆店结合”模式，将文化IP深度融入黄金珠宝消费场景，为老字号企业探索高质量发展新路径提供了新的范本。

业绩稳健增长

2024年，面对黄金珠宝行业消费回暖与市场竞争加剧的市场现状，菜百股份交出了一份“稳中有进”的答卷：全年实现营业收入202.33亿元，同比增长22.24%；实现归母净利润7.19亿元，同比增长1.73%。

菜百股份2025年第一季度报告显示，其实现营业收入82.22亿元，同比增长30.18%，实现归母净利润3.20亿元，同比增长17.32%，双指标再创新高。在业绩增长的同时，菜百股份延续了上市以来“真金白银回馈股东”的传统。2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利7.20元（含税），合计派发约5.6亿元，分红比例高达77.89%。

自2021年IPO以来，菜百股份始终高度重视投资者回报，积极与股东分享公司发展成果，三年来共计派发现金红利11.82亿元。若加上此次分红，菜百股份累计分红将达17.42亿元。2025年第一季度，公司增加直营门店4家，分别位于北京市和河北省，门店数量稳步增加。

业绩的增长有赖于直营模式的持续发力，菜百股份以全直营连锁模式经营，拥有包括总店及覆盖北京各行政区和天津、河北、包头、西安、苏州、武汉的百余家直营连锁门店，以及包括菜百首饰自营官方商城及在京东、天猫、抖音等电商平台开设的线上店铺、直播销售等在内的覆盖全国市场的线上销售网络，并与多家银行开展合作，在银行网点开展销售。

文化IP赋能

菜百股份的持续增长，得益于其对产品创新和渠道拓展的重视。在产品端，菜百股份以“黄金珠宝+文化IP”为核心，多年来持续落地与颐和园、天坛、首都博物馆、北海公园、国家大剧院、北京动物园等具有代表性的文化地标合作，并联合推出“一生颐饰”“承祈元吉”“京城喜饰”“海誓金盟”“艺熠生辉”“萌动京彩”等特色国潮文化系列产品，深受市场认可。

主品牌“菜百首饰”品牌和专注于古法黄金的子品牌“菜百传世”、专注于时尚轻奢珠宝的子品牌“菜百悦时光”，聚焦黄金珠宝消费市场需求，设计、销售，包括黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式黄金珠宝商品，服务于广大、多样化的消费者群体。

在产品质量方面，菜百股份坚定不移地秉持可持续发展理念，通过高效运行质量管理体系，深度聚焦产品质量、产品开发以及连锁经营等核心业务领域；制定《设计开发管理标准》《产品标识和可追溯性管理标准》《不合规品管理标准》等文件，严格把控产品质量，不断完善质量管理水平，并获评2024年全国“质量月”质量诚信倡议企业。

近年来，菜百股份加速全国布局并积极拥抱科技变革，深化数智化转型战略，构建线上线下融合的全渠道销售模式，为消费者提供更加便捷、高效的购物体验。通过大数据分析、人工智能等技术手段，深入洞察消费者需求，精准把握市场趋势，实现精准营销与个性化服务，为消费者提供集“博物馆式的鉴赏、专业知识的普及、体验式的购物、个性化的定制”于一体的沉浸式购物体验。

打造“城市客厅”新标杆

今年4月末，菜百股份于北京中粮·祥云小镇打造的直营连锁门店——菜百首饰祥云店正式开业。这座占地1675平方米的旗舰空间，不仅是物理门店的扩容，更是企业战略转型的关键落子。

祥云店以“黄金珠宝与文化共生”为核心理念，颠覆了传统金店的陈列逻辑。店内设计融合现代美学与传统意象：外立面以菱形金属肌理诠释财富智慧，内部空间则划分为成长主题、婚嫁主题、施禀谋玉石画、自然的魔法、荧光矿物小屋等特色展区。消费者还能鉴赏到被联合国教科文组织授予“民间工艺艺术家”称号的施禀谋大师的作品，观看到切叶蚁家族的“分工合作”“会发光”的石头、包裹在树脂里的昆虫，集“购、享、览、学、游”于一身，将文化科普与互动体验有机融合，给予消费者沉浸式、趣味性的购物体验。

中粮·祥云小镇是北京市首批获评的市级特色消费街区，也是顺义区“城市微度假”的核心地标门店，与周边祥云小镇的国际化商圈形成联动，菜百股份依托祥云小镇的区域性优势，将祥云店打造成文化传播和消费体验的全新载体，并与祥云小镇携手，共同构建“黄金珠宝文化+都市休闲生活”的超级消费场景，助力北京实现从“商业地标”向“文化消费地标”的跃升。业内人士指出，祥云店的战略意义远超单店运营：一方面，通过场景化营销提升品牌正面认知及溢价能力，加上与商圈的联动，将形成“1+1＞2”的品牌效应；另一方面，以文化体验增强用户粘性，推动传统零售向“体验经济”升级。

在中华优秀传统文化传承方面，菜百股份构建“传承-传播-传递”完整链条，持续开展非遗工艺课堂、“非遗云课堂”等，与非遗传承人合作，持续向消费者和大众传播非遗文化，传递文化自信。