A股市场银行股上涨，中国银行涨超5%，建设银行涨超4%，邮储银行涨超3%，民生银行、光大银行、南京银行、华夏银行、交通银行、浙商银行、北京银行、交通银行等涨超2%。

值得注意的是，中国银行、工商银行盘中均创出历史新高。

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银行ETF被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

银行AH优选ETF跟踪银行AH指数，由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略。

4000点附近，A股呈现阶段风格切换的特征，背后是多重逻辑的共振：首先，年底机构考核临近，前期获利丰厚的科技股面临资金兑现压力，部分标的估值高企且缺乏进一步基本面支撑，机构拉升意愿减弱；其次，近期央行表示明确实施适度宽松政策，保持社会融资条件宽松，为低估值金融、周期板块提供流动性支撑。

从公募基金持仓看，2025年三季度基金重仓持股银行比例下降至1.49%，低配比例扩大，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。2025年三季度基金合计重仓持有A股银行市值308亿元，重仓持股总市值20616亿元，基金重仓银行比例为1.49%，较二季度下降2.41个百分点，重仓银行比例低于行业标配4.38个百分点，低配比例较二季度（低配3.93个百分点）扩大。个股方面，2025年三季度银行个股持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。

Q3险资加力布局银行板块，银行投资价值凸显：2025Q3，险资对银行持股仓位27.95%，持仓市值占银行流通A股比重3.99%，分别较上季度0.29pct、-2.52pct，但从持股数量来看，险资对银行板块仍增持83.6亿股。基于上市银行前十大股东，截至9月末险资共配置23家银行，较上季度增加2家，其中10家获增持，同时也出现多家险资新进，包括大行和区域行。在新增保费入市、险资权益投资比例提升、长周期考核强化、IFRS9拓展至非上市险企等因素的推动下，险资对银行板块布局仍有增量空间。一方面，考虑到银行板块分红稳定、业绩波动小，且当前估值仍较低，股息率优势持续凸显，其中H股银行吸引力更高。另一方面，除获取稳健分红外，险资还可通过权益法改善利润表，高ROE的优质中小银行预计受青睐。今年以来获险资新进布局的杭州银行、常熟银行、南京银行等前三季度年化ROE均高于11%，位于行业前列。两参一控可能成为制约因素，但短期影响有限，截至9月末上市银行前十大股东中仅3家险企达到两参一控上限，与上季度持平。

银河证券认为，险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显。十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。结合多维增量资金加速银行估值重塑，继续看好银行板块配置价值。

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