UNFX1月21日讯（分析师 Simon）在地缘局势持续紧张、全球贸易摩擦不确定性上升的背景下，国际黄金市场维持强势运行。周三欧洲交易时段，现货黄金（XAU/USD）延续涨势，盘中一度逼近4888美元一线，再度改写历史高位纪录。避险资金流入态势未见放缓，黄金多头结构保持稳固。

特朗普关税表态叠加格陵兰争议，避险情绪集中释放

近期市场风险偏好明显回落，主要受美国总统特朗普围绕格陵兰岛问题的最新表态影响。特朗普再次强调将推动相关收购计划，并对持反对立场的部分欧洲国家释放加征关税的强硬信号，美欧关系由此再添不确定性。在贸易政策前景趋于复杂的环境下，全球金融市场波动性上行，投资者避险需求集中释放，资金加快流向黄金等传统避险资产，为金价上行提供持续支撑。

“抛售美国”逻辑回潮，美元走弱形成配合

随着关税风险重新进入市场定价，“抛售美国资产”的交易逻辑再次受到关注。美元指数在前一交易日回落后延续偏弱格局，美元资产吸引力下降，为以美元计价的黄金价格创造有利环境。尽管市场对美联储2026年进一步激进降息的预期有所收敛，但在避险主线占据主导的情况下，美元多头动能有限，资金再配置趋势对黄金构成正向推动。

央行购金动向明确，波兰拟大幅提升黄金储备

除市场层面的避险需求外，央行买盘持续为金价提供中长期支撑。波兰央行周二宣布，已通过一项最多增持150吨黄金的计划，目标将黄金储备规模提升至约700吨，从而跻身全球黄金储备规模前十的国家行列。波兰央行指出，黄金不存在信用风险，也不受其他国家货币政策影响，在全球金融环境不确定性加大的背景下，有助于提升国家资产负债表的稳健性。近年来，各国央行持续加快购金步伐，已成为抬升金价中枢的重要结构性因素。

重要数据临近，PCE或为政策预期提供指引

从短期来看，市场注意力正逐步转向即将公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数。该指标是美联储高度关注的通胀参考，将与美国第三季度GDP终值一并发布，为评估未来货币政策走向提供关键信息。在通胀与经济前景尚未完全明朗之前，避险逻辑与央行购金因素预计仍将对黄金走势形成主导。

总结

综合来看，地缘政治风险升温、贸易摩擦不确定性加剧以及全球央行持续增持黄金，共同构成当前金价走强的核心支撑。尽管美联储政策预期阶段性趋于稳定，但在“抛售美国”交易尚未退潮、避险情绪持续发酵的背景下，黄金多头结构依旧清晰，短期内或继续在历史高位附近运行。

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