华夏幸福重组过程中，幺蛾子不断，最近推的225亿元“置换带”交易引来不少争议。

225亿元“置换带”，这个葫芦里到底是什么药？把要点摘一下：

1、 重组数年，原本承诺2023年年底兑付约30%的现金，至目前实际清偿不到5%。华夏幸福正在被利益相关方及特定关系人用各种移花接木的方式掏空。

2、 华夏幸福通过旗下资产置换了对廊坊银行合计约225.75亿元的等额债务。所交易的资产，是华夏幸福所剩不多的优质资产，但华夏幸福的债务并没剥离。

3、 这笔交易被认为是为廊坊银行量身定做的，是“特别照顾”。廊坊银行背后是廊坊控股，说白了是为了“优先照顾本地债权人”。

4、 债权人并不是只有廊坊银行，其他债权人岂不是两手空空？拿什么来维护购房者和普通投资人的利益？

作为第一个暴雷的地产公司，2021年9月末，华夏幸福制定了重组计划，以“卖、带、展、兑、抵、接”等六种方式清偿2192亿元金融债务。

这一过程中，由于尚未与全部债权人完成签约，资产处置也十分缓慢，华夏幸福的重组一直没有多大进展，被市场认为是“伪重组”。

这次为廊坊银行定制的交易，直接把“伪重组”踢暴了。

从目前来看，核心问题主要有这么几个：

1、作为一家暴雷的公司，华夏幸福本已资不抵债。部分债权人当时同意重组，无非是寄希望于通过重组，拿回一点本金。

2、现在，为数不多的好资产廊坊银行一把掏走，华夏幸福其他债权人仅存的一点希望也被彻底浇灭。

3、华夏幸福债权人背后是大量买了信托的中小投资者和购房者。如今，等待他们的只剩血本无归，欲哭无泪。

到目前为止，这场重组表面的赢家有且只有——廊坊银行。

毕竟，这笔为其量身定做的“置换带”方案一旦落地，其手里至少拿到了一笔高达200多亿的资产。

目前，廊坊市属国资公司廊坊控股是廊坊银行第一大股东，持股接近20%。有理由相信，这背后正有一只无形的手，在遥控廊坊银行，在华夏幸福进入司法重整之前，将价值的资产“留下”，却将无数其他普通债权人“抛之脑后”。

这种操作，不但打破了重组领域的“同债同权”的基本规则，还将给本已举步维艰的上市公司带来巨大灾难，甚至将给廊坊、乃至河北当地带来危害。

作为一家负债数千亿的暴雷公司，225亿元“置换带”交易的“负面效应”不容忽视：

不仅会影响到上市公司下一步重组，也会进一步伤害金融机构、投资者，甚至是普通民众对国内房地产行业的信心，进而影响到国家对整个地产行业的帮扶和救助。

毕竟暴雷的房企，不止华夏幸福一家，正在重组的房企，也不止华夏幸福一家。如果大家都打着这样的小算盘，那地产行业本已破碎的信誉就是雪上加霜。

廊坊银行作为河北当地的银行，虽然是重组赢家，但这种“地方保护主义”势必会给地方营商环境蒙羞。毕竟，广大金融机构和广大投资人都不傻。

再者，华夏幸福接下来拿什么来保交楼，拿什么来维护购房者和普通投资人的利益？任其发展，最后只能是一地鸡毛。