伦敦金在 4026-4059 美元间反复震荡，较前期高点跌超 8%；国内黄金 T+D 跌至 917.8 元 / 克，一周内先跌后涨波动 12 元 / 克。理财群里一会儿喊 “抄底”，一会儿叫 “避险”，不少人跟风下单后又慌了神。

“最近处理了十几个亏损案例，大多是没搞懂‘买什么’和‘避什么’。” 有 12 年黄金理财经验的中行经理陈曦直言，金价波动越大，越要守好规则。这 “三买三不买” 原则，能帮普通人避开 90% 的坑。

先记 “三买”：选对方向，再谈收益

黄金投资的核心是 “选对标的 + 踩对节奏”，这三类情况闭眼买都不会错。

1. 买 “低溢价” 的：银行金条、黄金 ETF 优先

投资黄金，首先要抠 “成本账”，溢价越低，回本越容易。银行投资金条溢价仅 2%-3%，工商银行 10 克金条售价 8684 元，几乎贴近上海黄金交易所的原料价；黄金 ETF（如 518880）更划算，零溢价不说，1000 元就能起步，持有半年成本不到 0.5%。

反观金店工艺金，溢价能到 15%-30%，某品牌 “投资金条” 卖 1000 元 / 克，比银行同类产品贵 15%，本质是加了工艺费的 “饰品金”，完全不适合投资。上海的张女士去年买了金店 “投资金条”，如今金价涨了 7%，算上溢价还亏着钱。

2. 买 “定投型” 的：积存金适合新手

怕抄底买在高点？定投积存金是完美解法。它 1 克起买，每月投 100 元就能参与，金价跌时自动多买克数，涨时少买，长期下来能摊薄成本。武汉有客户每月投 1000 元，5 年下来收益率比定期存款高 3 倍。

陈曦提醒，一定要选银行渠道的积存金，不仅能随时卖回银行，1-3 个工作日到账，攒够克数还能兑换实物金条，兼顾投资与储值需求。

3. 买 “急跌后” 的：回调企稳再出手

金价急跌不是风险，盲目追跌才是。机构判断回调企稳有两个信号：一是伦敦金站稳 4025 美元支撑位且连续三天不跌破，二是 10 年期美债收益率掉头向下。符合这两个条件再分批买入，能避开短期套牢风险。

2024 年金价也曾跌超 10%，当时等企稳后入手的投资者，3 个月就回本盈利；而急着抄底的人，足足套了半年。

再守 “三不买”：避开陷阱，保住本金

比 “买对” 更重要的是 “不买错”，这三类产品碰都别碰。

1. 不买 “高杠杆” 的：期货、杠杆基金易爆仓

“加 5 倍杠杆，涨了翻倍赚”—— 这种宣传全是坑。黄金期货、杠杆型黄金基金，跌 10% 就可能爆仓。10 月 21 日金价单日跌超 2%，不少加杠杆的散户一天亏光本金，连补仓机会都没有。

陈曦强调：“普通人投资黄金是为了避险，不是投机。高杠杆产品看似收益高，实则是‘吞金兽’，专业机构都很少碰。”

2. 不买 “伪投资” 的：一口价、镀金饰品全是坑

千万别信 “金饰既能戴又能赚” 的说法。黄金饰品的价格里藏着品牌费、工艺费，某品牌一口价吊坠卖 3999 元，实际仅 2.5 克，折算每克 1599 元，是原料价的 1.7 倍。更坑的是镀金饰品，镀层磨损后只剩基材，完全没有保值性。

回收时更吃亏：金饰只按 “裸金克重” 算，工艺费一分不算，足金 999 还可能被回收店压成 990 成色，每克少赚几十元。北京的王先生卖 100 克金饰，比卖银行金条少拿 3000 元。

3. 不买 “非正规” 的：小众 APP、线下摊点多骗局

近期不少 “高息存金” APP 冒出来，打着 “月息 1%” 旗号，实际是庞氏骗局。这些平台没有金融资质，收完钱就跑路，已有多地警方通报类似案件。线下路边摊的 “低价黄金” 更不能碰，要么是含金量不足的合金，要么是赃物，买了就是 “烫手山芋”。

记住：正规黄金投资渠道只有三类 —— 银行、证券公司、上海黄金交易所会员单位。

关键提醒：投资黄金的 “两个底线”

就算选对了标的，也要守住这两条底线：

1. 仓位不超 10%：别把鸡蛋放一个篮子

黄金是 “压舱石”，不是 “发财树”。家庭资产中黄金占比最好控制在 5%-10%，就算金价跌 20%，对整体资产影响也不大。有客户把 30% 的钱全买了金条，急用钱时变现慢，还错过了其他投资机会。

2. 止盈不止损：长期持有别慌

黄金短期波动很正常，2013 年金价曾跌 28%，但 5 年后又创新高。只要买的是低溢价品种，别因短期跌 10% 就割肉；但涨 20% 以上要及时止盈，2024 年不少人听劝卖了一半，后来回调又补仓，多赚 15%。

金价波动是常态，普通人没必要猜短期走势，记住核心：消费归消费，投资归投资。

想戴首饰就买金饰，但别想靠它赚钱；想抗通胀、做配置，就选银行金条、黄金 ETF 或积存金，守住低溢价、低风险、小仓位的原则。

市场越乱，越要沉住气。按 “三买三不买” 的规则来，黄金才能真正成为资产的 “安全垫”，而不是亏损的 “重灾区”。