2025年6月26日，美联储照例公布了当周的资产负债表。

从资产端规模来看，本周减少188.56亿美元；资产负债表总规模6.6622万亿美元，较上周回落。其中，国债资产4.2126万亿美元，MBS 2.1385万亿美元。

从负债端来看，逆回购增加68.62亿美元，逆回购账户规模5840.51亿美元。

财政存款减少492.72亿美元，财政存款账户余额3345.79亿美元。

这两项合计减少424.1亿美元。也就是释放流动性424.1亿美元。

综合以上，本周流动性方面释放约235.54亿美元。

本周准备金余额达3.3472万亿美元，较上周回升。

2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。

2025年6月26日，资产端规模6.6622万亿美元，较2022年6月初减少22528亿美元。

从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。

2025年6月26日，国债资产4.2126万亿，MBS2.1385万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约15574亿美元，MBS的规模下降约5615亿美元。

周五（6月27日），美国商务部最新公布的数据显示，美联储偏好的通胀衡量指标——个人消费支出（PCE）物价指数在5月环比小幅上涨0.1%，与市场预期一致，并与前一个月的增速持平。这是美国在面对大规模关税影响担忧下，价格涨幅依然温和的最新迹象。

截至5月的过去12个月内，PCE物价指数同比上涨2.3%，略高于经上修后的4月数据2.2%，也与经济学家的预期一致。

剔除食品和能源等波动性较大的项目后，所谓的“核心”PCE指数5月环比上涨0.2%，同比上涨2.7%，双双略高于市场此前预期。

经济学家指出，当前通胀温和源于企业仍在销售关税生效前囤积的库存，预计通胀将从6月CPI数据开始抬头。

这份数据公布之际，美联储决策者近月来对未来利率调整保持观望态度，并多次强调对特朗普总统激进关税政策对通胀和整体经济活动影响的担忧。美联储主席鲍威尔已在国会众议院作证时强调，当前美联储“有充足条件保持观望”，在调整利率前等待更多信息。

不过，围绕美联储何时降息的讨论正在升温。根据CME FedWatch工具的数据，在周五数据公布后，据CME“美联储观察”数据，美联储7月维持利率不变的概率为77.3%（此前为79.3%），降息25个基点的概率为22.7%（此前为20.7%）。美联储9月维持利率不变的概率为8.1%（此前为8.2%），累计降息25个基点的概率为71.6%（此前为73.3%），累计降息50个基点的概率为20.4%（此前为18.5%）。

来源：FX168全球投资